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凯莱英最新财报公布业绩情况如何（第1页）

月o日，凯莱英宣布与多家企业联合设立创药投资基金，总额达亿元。

作为医药外包行业中仅次于药明康德的公司，凯莱英的近况如何，我们一起来看一下。

一、投资逻辑复盘

凯莱英它是医药外包行业中的老二，第一是药明康德，这个行业主要面向海外客户，赚取美金，不受国内医疗政策影响。

当时分析时候凯莱英丢了一个大客户，短期内有业务方面的问题，因此股价下跌的厉害，这才进入了我们的视线范围。

按照当时的分析，分析的时候pe为，pb为，pb分位数。

投资价值还不错，上涨空间更大，但风险也大。

当时的评价是个医药公司都是不同医药细分行业的好公司，得出的结论是在鱼跃医疗、凯莱英、丽珠集团、乐普医疗这四只医药股中选择综合评分更高的进行参与，或者直接投资医药etf。

知道了凯莱英的投资逻辑，它近期的状况如何？

二、所在行业现状

（一）行业市场潜力

cdo是医药外包服务行业的细分领域，覆盖了新药的药学研究、临床前研究、临床研究及审批上市等阶段。

医药外包服务行业有三个细分领域：

合同研究组织（cro）、合同生产组织（ocdo）及合同销售组织（c）。

欧美cdo行业起步早，技术、服务和全球化布局更成熟，但相比中国、印度等新兴国家市场，欧美国家人力成本、原材料成本高昂，

oo年开始，续有礼来、阿斯利康和辉瑞等大型国际制药企业关闭全球范围内的生产工厂，转而将生产需求外包至成本较低的中国、印度等国家的企业，

使得cdo逐步从达国家市场向新兴国家市场转移，我国cdo行业迎来快展。

近年来全球医药cdo市场稳步增长。o至o年，全球医药cdo市场规模从亿美元增长至亿美元。

根据frost&suivan报告预测，全球cdo市场规模o年将达到，亿美元，oo年将达到，o亿美元，年复合增长率达。

经过o余年的高展，cdo行业格局已初步形成。

以中国为代表的新兴市场国家正处于医药外包行业的快展期，已成功切入全球创新药企cgp供应链体系，逐渐提升在全球cdo市场的占有率，并处于中间体cdo向api和制剂cdo过渡阶段。

全球研管线中的药物有一定开活动位于美国，而有五分之一的药物有一定开活动位于中国，显示了中国在药物开方面的潜力。

o年至o年中国医药cdo市场总量由o亿元增长至亿元。frost&suivan报告预测，预计中国cdo市场规模o年将达到，亿元，oo年将达到，亿元。

药企通过cdoo企业优化技术路线，可以进一步提高新药研效率；将后端的生产环节外包，可以显着降低产能投入、制药成本和研风险。

预计到o年我国ocdo业务合计市场规模可以达亿元，主要以小分子化药的定制研生产为主，化学药ocdo市场规模约为oo亿元。

总得来看，全球医药cdo市场规模在扩大，叠加新兴市场国家正处于医药外包行业的快展期，国内医药外包行业药企迎来了非常好的展机会，市场潜力非常大。

（二）行业市场竞争

当前，全球小分子cdo呈现出市场广阔、行业集中度不高，在行业渗透率持续提升的态势，竞争力持续提升，

目前国内医药合同服务外包行业的上市公司主要有：药明康德、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、药石科技、美迪西等。

药明康德是一家全球领先的药物研和cdo，作为cdo服务提供商，药明康德为制药、生物技术和医疗器械公司提供广泛的服务，涵盖药物研的各个阶段，

其cdo服务包括但不限于：药物研和医疗器械测试、临床试验服务、制造服务、分析和测试服务、注册支持等，o年实现营收o亿元。

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